后疫情時代，親近自然的戶外生活成為新的趨勢，露營、釣魚、漿板、沖浪等多種短途戶外活動成為人們親近自然的主要選擇。

尤其是露營，一直從上半年火到了現在，根據飛豬的數據，今年“五一”露營訂單量環比增長超350%，端午露營預訂量環比上一周增長超4倍；而在剛剛過去的中秋假期，攜程數據顯示露營訂單較端午假期增長53%，飛豬數據顯示露營訂單量環比增超4倍。

在寬闊的草地上，搭起天幕、放置座椅、掛上彩燈、擺放水果點心和飲品，配備投影儀、烤爐、音箱，一場精致的露營就開始了。與此同時，戶外“用電焦慮”也隨之產生，戶外移動電源自然成為露營必需品。因此，借露營火起來的不僅僅有帳篷、戶外服裝和炊具等傳統露營裝備，就連儲能細分賽道里的便攜式儲能，也借勢完成了品類逆襲。

除了戶外用電的市場需求日益增加，由于全球氣候變化，近年來自然災害呈現多發態勢，同時能源危機和極端天氣帶來的電力供應不足嚴重影響著全球供電穩定性，各地頻發的限電措施讓民眾苦不堪言，因此應急備用電源也正逐步成為家庭生活中的重要備用品。這也進一步促進了基于鋰電池等清潔能源技術衍生出的移動便攜式儲能行業蓬勃發展。

2021年11月，華為推出了戶外電源產品華為“移動小電站”，正式進軍便攜式儲能市場，提供500Wh和1000Wh兩種規格。

2022年9月6日，小米正式發布了米家戶外電源 1000Pro和米家太陽能板100W等產品，意味著小米也殺入了戶外電源儲能賽道。

國內科技巨頭的爭相入局，使原本不溫不火的便攜式儲能賽道迅速升溫，有望成為儲能產業下一個掘金藍海。而資本市場也傳來了好消息，繼“儲能第一股”派能科技上市之后，專注于便攜儲能市場的華寶新能源創業板IPO近日獲準注冊發行。它將成為A股市場上名副其實的“儲能第二股”、“便攜儲能第一股”。這給不斷升溫的便攜式儲能賽道又添了一把火。

圖說：便攜式儲能在戶外旅行中的應用

來源：華寶新能招股說明書

逐漸火起來的“大號充電寶”

圖說：便攜儲能產品外觀及內部構成

來源：充電頭

從應用場景來看，便攜式儲能產品的主要應用于戶外活動和應急備災。根據中國化學與物理電源行業協會發布的《中國便攜式儲能產業發展研究報告（2021年）》，預計 2021 年戶外領域、應急領域、其他占比分別為 43.6% 、41.5% 、14.9% 。

分場景看：1）戶外領域 ：在戶外活動中，便攜儲能產品可實現對手機、電腦等個人數碼產品進行充電，以及對烤爐、電飯鍋、冰箱、暖爐、照明燈具等電器的短時供電；此外，還可為車輛打火啟動，應急照明、 SOS 求救提供臨時電源。2）應急領域：便攜儲能產品可以作為應急電源以滿足自然災害或突發情況對于電力的需求，實現離網電力供應，保障人民在緊急狀況時的電力需求。3）其他領域：用于車充、 DIY 以及電力缺乏地區供電等。

圖說：便攜式儲能在戶外場景的應用示意圖

來源：華寶新能招股說明書

從產業發展現狀來看，根據中國化學與物理電源行業協會，2016年，全球便攜式儲能設備僅出貨5.2萬臺，預計2021年出貨量達到483.8萬臺，年復合增長率達到148%。從市場規模來看，2016年全球便攜式儲能的市場規模僅0.6億元，預計2021年市場規模已達到111.3億元。我國便攜式儲能行業是外向型特征十分明顯的行業，全行業超過90%的產量出口，是世界便攜式儲能的制造大國和外貿出口大國。2016年，中國便攜式儲能總出貨量4.8萬臺，預計2021年總出貨量將達到438.8萬臺，復合增長率達到146%。

受鋰電產業發展積極影響，中國便攜式儲能產值迅速增長，預計2021年總產值將達到92.2億元。隨著經濟的進一步發展以及產品成本的進一步下降，便攜式儲能產品的市場滲透率將持續提高，市場空間廣闊。

圖說：全球便攜式儲能：2016-2021 年出貨量（萬臺）及市場規模（億元）

來源：中國化學與物理電源行業協會，東方證券研究所

從銷售端來看，目前，美國是全球最大的便攜式儲能的應用市場，主要受益于其較高的戶外出游比例（據美國戶外運動協會（ OIA），2020年美國戶外運動參與率達 53%）。美國市場需求主要來自戶外運動帶來的用電需求，其中戶外運動領域出貨量約 80 萬臺（占全球戶外領域出貨量47.3%），應急及其他領域出貨量約 20 萬臺。

其次是日本，由于地震等自然災害頻發，對應急電力設備需求較高， 2020 年終端市場占比達 29.6%29.6%，其中應急領域出貨量約 50 萬臺，戶外應用領域出貨量約 5 萬臺。而在歐洲，俄烏沖突背景下，能源穩定性需求或推動銷量上升。俄烏戰爭催化歐洲對能源安全性及穩定性的需求，不配備戶儲的居民或選擇配備便攜儲能產品作為家中的應急電源，以防備電力系統不穩定的情況。

中國目前市場尚處于起步階段，而隨著中國經濟的持續發展，城市化程度、人均消費能力進一步提高，疫情居家隔離后出行需求回暖，參與露營、自駕游等的人群和頻次上升，戶外消費習慣日趨成熟，便攜儲能市場潛力巨大。

新玩家紛紛入局，競爭日趨激烈

圖說：華為iSitePower-M mini 戶外電源

來源：華為

圖說：華為戶外電源適用于多種應用場景

來源：華為

圖說：米家戶外電源 1000Pro和米家太陽能板100W

來源：小米

除了科技巨頭們紛紛切入賽道攻城略地，羽博、品勝等移動電源企業抓住行業發展機遇，轉戰便攜式儲能等市場，很快便占據了一定的市場份額，此外還有大量數碼配件類企業開始利用自身配件供應優勢，切入便攜式儲能市場。

一方面是新玩家躍躍欲試，希望在便攜儲能新藍海搶占有利位置；另一方面，傳統頭部企業也希望在競爭中構建自身的護城河。

圖說：便攜式儲能產業鏈拆分

來源：各公司公告，中信證券研究部

按產業鏈構成來看，便攜式儲能由上游電池、逆變器、電子元器件、太陽能板等供應商，中游制造商如便攜式儲能設備生產、組裝與運維，下游渠道、品牌商等組成。

從企業出貨量來看，華寶新能市場份額最大，2020年占據16.6%的市場份額，其次是正浩科技、德蘭明海和安克創新等，海外企業中Goal Zero市場份額最大，其主要由國內的豪鵬科技和博力威為其代工。從企業營業收入來看，仍是華寶新能排名第一，占據20%以上的市場份額，預計2021年市場份額將提升到22%，行業前五企業占據50%左右的市場份額，并且隨著頭部企業的量價齊升，行業集中度將會進一步提升。

圖說：2020 年全球便攜式儲能市場格局（出貨量、收入）

來源：中國化學與物理電源行業協會，東方證券研究所

未來發展：空間大，但競爭激烈

在全球加速智能化的大背景下，物聯網終端設備、無人機等智能終端的供電問題將日漸凸顯。目前雖然便攜儲能產品的出貨量已較為可觀，但其實在戶外場景和家庭應急場景中，其滲透率才分別為2.3%和3%，也從側面反映了便攜儲能行業所擁有的巨大市場空間。

目前，行業在全球正處于發展初期，需求側戶外旅行+備電需求依然龐大，且滲透率較低，供給側儲能政策頻出，且成本有望中期下行，中信證券稱行業未來空間大，據高工鋰能預測，2026年全球便攜式儲能行業規模有望達到882億元，出貨量3110萬臺，分別是2021年的8倍、7倍。

但是，未來的便攜式儲能市場競爭格局仍存在較大的變數，行業發展仍然存在不少挑戰。

一方面，從產業鏈來看，便攜儲能行業的原材料國內市場供給相對充足，我國消費電子制造業上下游配套齊全，基礎設施完善，因此行業入門檻不高，吸引了大量中小品牌入局，導致便攜式儲能行業競爭加劇，產品同質化競爭激烈，部分廠商開始以價格優勢取勝，產品質量和價格參差不齊。與此同時，華寶新能等頭部企業因其在研發投入較少而飽受詬病。

圖說：電動汽車反向充電技術

來源：皆電

另一方面，反向充電技術可能是便攜儲能的潛在對手。伴隨電動化的普及，越來越多的電動汽車支持反向充電，比如電動汽車小鵬P7、比亞迪-唐DMI、領克06PHEV、威馬W6等車型已具備這個功能。業界人士解釋，電動汽車的反向充電可以對外提供220V/15kw的電源。在緊急情況下，電動汽車電池不但可以給手機充電；還可利用車的電外出旅行時在野外做飯和照明。未來，電動汽車電池完全可以具備便攜儲能的功能。

未來，在巨大市場潛力的驅動下，便攜儲能將展開大規模的角逐戰，華寶新能、EcoFlow正浩等老玩家嚴陣以待，小米、華為、寧德時代等新玩家躍躍欲試，國內戶外移動電源市場的戰爭初步打響，誰勝誰負拭目以待。